华兰生物的净利润增长超过20%。新皇冠疫苗的研发受到挫败。分拆上市是否会搁浅?

华兰生物的净利润增长超过20%。新皇冠疫苗的研发受到挫败。分拆上市是否会搁浅?

3月10日晚,华兰生物发布了2020年业绩公告,实现营业收入50.2亿元,同比增长35.76%;归属于母公司所有者的净利润16.04亿元,同比增长25%。每股基本收益为0.8795元。 ……

华兰生物(002007.SZ)将在2020年将其净利润增长20%以上。去年下半年疫苗销售的激增对其业绩贡献最大。但是,该公司对新皇冠疫苗的研发延迟可能会使该公司分拆疫苗部门上市的计划。此外,业界担心该公司的血液部门不足以支撑当前的市场价值。

疫苗销售激增促进业务增长

3月10日晚,华兰生物发布了2020年业绩快报,实现营业收入50.2亿元,同比增长35.76%;归属于母公司所有者的净利润16.04亿元,同比增长25%。每股基本收益为0.8795元。

华兰生物表示,这是业绩增长的主要原因,这是由于该公司的子公司华兰生物疫苗有限公司的疫苗业务收入和净利润大幅增长。

根据数据,华兰生物控股的子公司华兰生物疫苗有限公司从事疫苗的研发,生产和销售。当前销售的疫苗包括流感病毒分裂疫苗,H1N1流感病毒分裂疫苗和四价流感病毒分裂疫苗。 ,A组脑膜炎球菌多糖疫苗,ACYW135组脑膜炎球菌多糖疫苗,重组乙型肝炎疫苗(Hansenula)。

疫苗的销售促进了华兰生物的大幅增长,而流感疫苗则极大地促进了华兰生物的销售。到2020年,由于担心新的冠和流感的影响,国内对流感疫苗的需求将增加,并且流感疫苗的批次也将增加。

中国食品药品监督管理局副会长张辉在8月30日举行的全国医药工业信息年会上表示,预计2020年发布的流感疫苗数量将从2019年翻一番,达到5000万剂。华兰生物等许多疫苗生产商都从中受益。机构投资者研究报告显示,由于该流行病,四价流感疫苗的销量已大大增加。 2020年前三季度,华兰生物疫苗业务收入约为11亿元,几乎翻番。

新皇冠疫苗研发的挫败感会影响分拆上市吗?

在流感疫苗提高性能之前,早在2020年3月,华兰生物技术就宣布将开发一种新的冠状疫苗,并且灭活疫苗和减毒活疫苗的两条技术路线是同时进行的。

然而,整整一年过去了,华兰生物的疫苗尚未出现,其他宣布开发新的冠状疫苗的公司,例如国药中盛和科兴生物的三种灭活疫苗,国外的辉瑞和Moderna的2 mRNA疫苗已经在市场上。

在今年的全国两次会议上,华兰生物董事长安康在接受媒体采访时说:“尽管我们的华兰生物由于外界因素未能赶上第一梯队,但我们将结合我们的技术平台和产业化生产的优势新疫苗为预防和控制流行病做出了应有的贡献。

此前,华兰生物科技曾计划分拆疫苗部门上市。现在,新皇冠疫苗的研发受到了挫败,公司的衍生和上市计划会被搁置吗?

近年来,疫苗对华兰生物收入的贡献逐年增加。 2017年至2019年,华兰疫苗分别实现营业收入2.85亿元,8.03亿元和10.49亿元,复合增长率为91.88%;净利润分别为-7688.16万元,2.7亿元和3.75亿元。

华兰生物一直将疫苗视为“黄金轨道”。该行业具有高增长和中长期利益。特别是近年来,国产的13价肺炎疫苗和2价的HPV疫苗继续发挥力量,将促进疫苗产业进入国内市场。综艺时代。因此,华兰生物计划分拆疫苗部门进行上市,这不仅将为公司提供更多的融资渠道,扩大行业知名度,还将使股东价值最大化。

没有疫苗,血液制品“无效”,无法保证市场价值

实际上,业内人士质疑疫苗业务剥离后华兰生物还剩下什么?根据数据,华兰生物是一家从事血液制品,疫苗和基因工程产品的研发,生产和销售的国家高新技术企业。该公司的业务包括血液制品业务,疫苗产品,创新药物和生物仿制药的研发以及生产的三种类型的业务。

2020年上半年,受新皇冠疫情影响,公司血液制品业务收入13.9亿元,占比100.4%;疫苗产品业务收入-578万元,占-0.42%。

简而言之,公司最重要的部门是血液制品。该公司的2019年年报显示,该公司的血液制品占收入的71.46%,疫苗产品占28.19%。但是,公司血液制品的毛利率远低于疫苗,仅为57.14%,而疫苗的毛利率为85.03%。

更值得注意的是,该公司的血液制品业务近年来似乎遇到了增长瓶颈。从2016年到2019年,华兰生物的血液产品收入增长率分别为34%,14.5%,15.9%和9.8%,下降趋势十分明显。但是,疫苗业务收入的增长使公司的整体业绩保持稳定。从2016年到2019年,公司的未扣除净利润增长分别为33.96%,12.02%,31.74%和14.47%。

华兰生物的股价在2020年8月4日创下76元人民币的历史高点,然后一路下跌。截至今年3月10日收盘,该公司的股价已下跌47.72%,其行业同期下跌了25.09%。